上個(gè)月，一些中國(guó)銀行發(fā)現(xiàn)很難從其他銀行借錢。 6月20日，隔夜貸款利率飆升至30%，而今年早些時(shí)候?yàn)?.5%。 資金短缺引發(fā)了人們對(duì)銀行違約的擔(dān)憂。 在中國(guó)，信貸增長(zhǎng)已經(jīng)超過(guò)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 是什么原因？ 是否引發(fā)了現(xiàn)金危機(jī)？

銀行儲(chǔ)備現(xiàn)金是為了滿足監(jiān)管要求并履行對(duì)客戶、債權(quán)人和債務(wù)人的義務(wù)。 如果銀行缺乏運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金，通常可以從其他銀行借入現(xiàn)金。 銀行的錢用完了，但央行卻沒(méi)有，而且可以在需要時(shí)“印鈔”。 例如，可以借入外匯、債券或其他金融資產(chǎn)。 然而，中國(guó)的銀行資金短缺。 上個(gè)月，央行拒絕提供幫助，也沒(méi)有向銀行系統(tǒng)增加資金，導(dǎo)致資金短缺。 這也是央行此舉引發(fā)爭(zhēng)議的原因。

如果說(shuō)央行不印鈔是因?yàn)閾?dān)心通貨膨脹錢荒是什么意思，那就不成立了，因?yàn)橹袊?guó)的通貨膨脹率相當(dāng)?shù)汀?央行不擔(dān)心其他事情。 央行公開(kāi)表示錢荒是什么意思，銀行是有錢的地方。 如果一兩家銀行缺錢，那是因?yàn)榻?jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳。 也許以各種形式借給他們的錢太多了。 銀行為了長(zhǎng)期收益而放出大量短期貸款。 這就是銀行擺脫擴(kuò)張和錯(cuò)配的方式。 貸款總是太容易而且成本太低。 也許央行是想利用錢荒來(lái)引發(fā)緊縮，隨著利率的上升，央行反應(yīng)緩慢并表達(dá)了意圖。 央行不干預(yù)，任由貨幣短缺的恐懼和不確定性蔓延，是為了讓貸款流向更有前景的穩(wěn)定市場(chǎng)，但銀行仍猶豫不決。

這將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生哪些持久影響？ 直接不利影響有限，影響強(qiáng)大且短暫，利率大幅下降，6月24日、25日股市暴跌，隨后從最低點(diǎn)上漲7%以上。 間接影響是深遠(yuǎn)的，央行此舉表明領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)信貸快速增長(zhǎng)和過(guò)度貸款無(wú)助于經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。 政府一直在努力遏制貸款，北京經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)GK預(yù)測(cè)2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將為6%。巴克萊資本認(rèn)為，未來(lái)幾年季度增長(zhǎng)率可能會(huì)短暫回落至3%。 手頭還有錢，但兩位數(shù)的增長(zhǎng)已經(jīng)耗盡。