新大新才轉(zhuǎn)型為億誠新能

益成新能源是誰？據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，益成新能源前身為鄭州新大新科技實(shí)業(yè)有限公司，2008年更名為河南新大新科技股份有限公司（下稱“新大新材料”），曾是國內(nèi)最早、最大的硅片切割刀片材料生產(chǎn)企業(yè)之一。

硅片切割刀片主要用于切割太陽能硅片、半導(dǎo)體硅片，屬于太陽能光伏產(chǎn)業(yè)上游。新大新材料成立于1997年，受益于進(jìn)入行業(yè)較早、早期太陽能行業(yè)快速成長，發(fā)展迅速，2007年至2009年市場占有率分別為28.36%、27.31%、28.5%。

雖然原始資本積累很快，但由于缺乏核心技術(shù)，新大新材料曾四次被河南興實(shí)舉報(bào)侵權(quán)，最后一次被河南興實(shí)起訴。2010年6月25日，在與河南興實(shí)達(dá)成協(xié)議后，新大新材料終于成功登陸深交所，被稱為“創(chuàng)業(yè)板光伏概念第一股”。發(fā)行價高達(dá)43.4元/股，市盈率68.89倍。當(dāng)年年報(bào)顯示，8只基金、2家券商進(jìn)入公司前10大無限售條件股東。當(dāng)時英語作文網(wǎng)，新大新材料的主要客戶幾乎囊括了江西賽維、英利新能源、協(xié)鑫新能源、昱輝陽光、晶龍集團(tuán)等光伏行業(yè)所有龍頭企業(yè)，無人能及。

與信達(dá)新材一樣，平頂山益成新材料股份有限公司（下稱“益成新材”）主營業(yè)務(wù)也是生產(chǎn)晶硅片切割刀片，但其成立時間更早，為1992年，為中國平煤神馬集團(tuán)（下稱“平煤神馬”）控股子公司。2010年底，益成新材開始股改，2011年2月一次性引入9家PE，包括河南創(chuàng)投、國信弘盛、南京龍瀚投資、天津長安創(chuàng)新光伏投資、天津合光遠(yuǎn)建、天津同益新能投資、河南匯合投資、天津合光創(chuàng)展投資、深圳同盛創(chuàng)投等。

一家是民營企業(yè)，一家是國企，均位于河南，是國內(nèi)最大的兩家光伏切割刀片材料生產(chǎn)企業(yè)。為了增加市場份額，兩家企業(yè)一度競爭激烈，甚至采取兩敗俱傷的降價策略。2011年歐美推出的“雙反”措施，更是加劇了這場危機(jī)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2011年上半年，新大新材料仍實(shí)現(xiàn)凈利潤1.1億元，但下半年凈利潤卻不足2000萬元，其全資子公司新疆新綠標(biāo)光伏材料有限公司一度“計(jì)劃停產(chǎn)”；2012年全年虧損更是超過6000萬元。

新達(dá)新材虧損，宜城新材的日子也不好過。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2010年、2011年、2012年前三季度，宜城新材分別實(shí)現(xiàn)營收30.24億元、21.52億元、4.97億元，凈利潤1.55億元、7361.41萬元、2087.45萬元，營收、凈利潤均出現(xiàn)大幅下滑。

就在兩家公司陷入困境之時，河南省國資委出手了。2012年12月9日，停牌3個多月的新大新彩突然發(fā)布重大資產(chǎn)重組公告，擬以每股6.41元的價格向億誠新彩全體股東發(fā)行1.39億股股份，購買其持有的億誠新彩100%股權(quán)。本次交易完成后，億誠新彩成為新大新彩的全資子公司，億誠新彩第一大股東平煤神馬成為上市公司第一大股東，持股比例為19.42%。公司實(shí)際控制人變更為河南省國資委，主營業(yè)務(wù)保持不變。

重組完成后，益城新材如期完成借殼上市，而平煤神馬也做出承諾：2012年，益城新材凈利潤不低于2500萬元；2013年，益城新材凈利潤不低于6000萬元；2014年，益城新材凈利潤不低于1億元。若益城新材實(shí)際凈利潤低于協(xié)議約定的承諾值，平煤神馬將在信達(dá)新材公告后七日內(nèi)，以現(xiàn)金方式向重組后的益城新材補(bǔ)足差額。

2015年12月，重組兩年后，“新大新材”更名為“河南宜城新能源股份有限公司（簡稱‘宜城新能源’）”。

蛇變身后，吞下了大象

重組完成后，翼城新能源進(jìn)行了一系列操作，包括收購平頂山三吉炭素有限公司持有的河南中平瀚博新能源有限公司40%股權(quán)、收購新疆英利新能源有限公司持有的疏勒縣利能光伏發(fā)電有限公司100%股權(quán)、受讓遼寧朝陽400MW太陽能光伏并網(wǎng)發(fā)電項(xiàng)目股權(quán)等。但除2013年因重組整合而財(cái)報(bào)較好外，此后業(yè)績一直不溫不火，2017年更是遭遇巨額虧損。

2017年，硅片切割行業(yè)發(fā)生重大變革，傳統(tǒng)的砂漿切割工藝迅速被金剛線切割工藝取代，受此影響，宜成新能源營業(yè)收入、凈利潤雙雙大幅下滑。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年宜成新能源營業(yè)收入18.26億元，凈利潤-10.23億元，同比分別下降23.98%和5489.95%。

2018年，“531新政”出臺，宜城新能源再遭打擊。當(dāng)年10月26日，宜城新能源發(fā)布業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2018年1-12月歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.95億至-2.90億，同比變動71.19%至71.68%，而通用設(shè)備行業(yè)平均凈利潤增速為20.31%。

在連續(xù)兩年虧損之后，宜城新能源動作不斷：先后收購平煤鋰電池70%股權(quán)、鞍山熱能20%股權(quán)，并出售平頂山宜城新材料有限公司100%股權(quán)、新疆新綠標(biāo)光伏材料有限公司100%股權(quán)。但值得注意的是，此處涉及的大部分交易，收購、出售交易的交易對手方均為宜城新能源第一大股東平煤集團(tuán)。

雖然剝離了虧損資產(chǎn)，但宜城新能源的業(yè)績并未出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，2019年上半年延續(xù)虧損態(tài)勢，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1652萬元。

根據(jù)深交所創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則，“上市公司最近三年連續(xù)虧損（以最近三年年度財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告中披露的該年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤為準(zhǔn)）的，深交所可以決定暫停其股票上市。”若2019年度公司經(jīng)審計(jì)的凈利潤仍為負(fù)，深交所可以決定暫停公司股票上市。

半年報(bào)發(fā)布后，易城新能源還發(fā)布了30余條《關(guān)于公司股票可能被暫停上市的風(fēng)險提示公告》。

就在所有人以為不會再有奇跡出現(xiàn)時，2019年下半年，宜誠新能源以發(fā)行股份的方式收購其控股股東平煤神馬集團(tuán)旗下子公司中國平煤神馬集團(tuán)開封炭素有限公司（下稱“開封炭素”）。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年及2018年1-9月，開封炭素分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.96億元、20.59億元、31.26億元，歸母凈利潤分別為-1.08億元、6.64億元、15.97億元；截至2018年9月，開封炭素總資產(chǎn)45.23億元。按照2019年11月5日上午易城新能源停牌前4.35元的股價、21.87億元的市值計(jì)算，標(biāo)的資產(chǎn)金額為收購方的2倍以上，本次交易標(biāo)的資產(chǎn)評估價值為易城新能源市值的3倍以上。

這起“蛇吞象”式收購案引發(fā)監(jiān)管層關(guān)注，深交所發(fā)出問詢函。盡管如此，2019年9月12日，翼城新能源的收購方案最終獲批。

此次收購對逸成新能源業(yè)績轉(zhuǎn)身起到了關(guān)鍵作用。2020年4月20日，逸成新能源發(fā)布年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，逸成新能源2019年?duì)I業(yè)收入59.82億元，同比下降15.45%；凈利潤6.02億元，同比下降65.16%。成功規(guī)避了退市風(fēng)險。

重組失敗并改變軌道

距離收購開封炭素敲定、控股股東石墨電極業(yè)務(wù)注入不到兩個月，益城新能源就將目光瞄準(zhǔn)了平煤隆基新能源科技股份有限公司（下稱“平煤隆基”），試圖通過重組提振業(yè)績。

據(jù)披露，平煤隆基成立于2016年7月，主營業(yè)務(wù)為晶體硅太陽能電池、組件及相關(guān)電子產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售新鄉(xiāng)會計(jì)之家網(wǎng)，太陽能應(yīng)用系統(tǒng)設(shè)計(jì)、研發(fā)、集成及運(yùn)營管理，貨物及技術(shù)進(jìn)出口。目前，益成新能源、中國平煤神馬集團(tuán)許昌首山化工科技有限公司、隆基樂葉光伏科技有限公司分別持股50.2%、30%、19.8%。

根據(jù)大華會計(jì)師事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告，截至2019年9月30日，平煤隆基資產(chǎn)總額17.42億元，負(fù)債總額8.79億元，其中流動負(fù)債7.86億元包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款，凈資產(chǎn)8.63億元。2017年、2018年、2019年前三季度，分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.15億元、24.46億元、18.58億元，主要來自單晶硅電池片銷售收入；實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為663萬元、9994萬元、1.29億元。

2019年10月28日午間，益成新能源發(fā)布公告稱，擬以發(fā)行股份及可轉(zhuǎn)債方式購買中國平煤神馬集團(tuán)許昌首山化工科技有限公司持有的平煤隆基30%股權(quán)，同時擬以非公開發(fā)行股份及/或可轉(zhuǎn)債方式募集配套資金。交易完成后，益成新能源對平煤隆基的持股比例將由50.2%增至80.2%。

由于首山化工和益城新能源的控股股東均為平煤神馬集團(tuán)，雙方構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。2020年4月10日晚間，深交所向益城新能源發(fā)出重組問詢函，連續(xù)提出22個問題，要求益城新能源說明繼續(xù)收購平煤隆基30%股權(quán)的必要性。

2020年6月22日，宜城新能源披露重組報(bào)告書（草案），但并未回答深交所提出的問題。

2020年10月1日，宜城新能源收到深交所中止審查通知：“因重大資產(chǎn)重組申請文件記載的財(cái)務(wù)資料已過期，需補(bǔ)充披露，河南宜城新能源股份有限公司暫停發(fā)行上市審查。”

審核暫停后，2020年10月12日，逸成新能源發(fā)布公告稱，公司正在推進(jìn)延期審核及申請材料更新工作，相關(guān)工作完成后將盡快向深交所更新申請材料。

重組申請暫時中止，但宜城新能源并未停止在新能源領(lǐng)域的動作，開始進(jìn)軍儲能領(lǐng)域，這才有了文章開頭的公告。

這則看似簡單的公告其實(shí)透露出不少信息：除了宜城新能源即將進(jìn)軍儲能領(lǐng)域外，其合作發(fā)展公司新鄉(xiāng)市陽光電源制造有限公司的布局也容易引發(fā)人們的想象。

但據(jù)企查查信息顯示，新鄉(xiāng)市陽光電源制造有限公司成立于2001年12月20日，位于河南省新鄉(xiāng)市鳳泉區(qū)大塊鎮(zhèn)電子工業(yè)園區(qū)，法定代表人為項(xiàng)建平，主營業(yè)務(wù)為蓄電池制造、（國家限制生產(chǎn)項(xiàng)目除外）電源材料、塑料制品批發(fā)零售、對外貿(mào)易經(jīng)營等新鄉(xiāng)會計(jì)之家網(wǎng)，與國內(nèi)知名的光伏領(lǐng)域逆變器龍頭企業(yè)之一陽光電源并無關(guān)聯(lián)。

在光伏領(lǐng)域沉浮多年后，宜城新能源如今進(jìn)軍儲能領(lǐng)域，不知道這一次在新的賽道上，它能否勝出呢？